Stratégies d'options Étant donné que les prix des options dépendent des cours de leurs titres sous-jacents, les options peuvent être utilisées dans diverses combinaisons pour générer des bénéfices à moindre risque, même dans des marchés sans direction. Ci-dessous est une liste des stratégies les plus courantes, mais il ya beaucoup plus infiniment plus. Mais cette liste vous donnera une idée des possibilités. Tout investisseur envisageant ces stratégies devraient garder à l'esprit les risques, qui sont plus complexes que les options d'achat d'actions simples. Et les conséquences fiscales. Les exigences de marge. Et les commissions qui doivent être payées pour réaliser ces stratégies. Un risque particulier à retenir est que les options de style américain qui sont la plupart des options où l'exercice doit être réglé par la livraison de l'actif sous-jacent plutôt que par le paiement en espèces que vous écrivez peut être exercé à tout moment ainsi, les conséquences d'être assigné un exercice avant L'expiration doit être considérée. Option Spreads Un spread d'options est établi en achetant ou en vendant diverses combinaisons d'appels et de puts, à différents prix d'exercice et / ou différentes dates d'expiration sur le même titre sous-jacent. Il existe de nombreuses possibilités de spreads, mais ils peuvent être classés en fonction de quelques paramètres. Un spread vertical (aka spread) a les mêmes dates d'expiration mais différents prix d'exercice. Un spread de calendrier (aka spread de temps, spread horizontal) a différentes dates d'expiration mais les mêmes prix d'exercice. Un écart diagonal a différentes dates d'expiration et les prix d'exercice. L'argent gagné options d'écriture abaisse le coût des options d'achat, et peut même être rentable. Un écart de crédit résulte de l'achat d'une position longue qui coûte moins que la prime reçue vendant la position courte de l'écart un écart de débit se produit lorsque la position longue coûte plus que la prime reçue pour la position courte néanmoins, l'écart de débit diminue encore le coût De la position. Une combinaison est définie comme toute stratégie qui utilise à la fois des puts et des appels. Une combinaison couverte est une combinaison où l'actif sous-jacent est détenu. Une marge d'argent. Ou la propagation verticale. Implique l'achat d'options et la rédaction d'autres options avec des prix d'exercice différents, mais avec les mêmes dates d'expiration. Un écart de temps. Ou calendrier propagation. Implique l'achat et l'écriture d'options avec différentes dates d'expiration. Un écart horizontal est un écart de temps avec les mêmes prix d'exercice. Un spread diagonal a différents prix d'exercice et différentes dates d'expiration. Un écart haussier augmente en valeur à mesure que le cours des actions augmente, alors qu'un spread baissier augmente en valeur à mesure que le cours boursier diminue. Exemple Bullish Money Spread Le 6 octobre 2006, vous achetez, pour 850, 10 appels pour Microsoft, avec un prix d'exercice de 30 qui expire en avril 2007, et vous écrivez 10 appels pour Microsoft avec un prix d'exercice de 32,50 qui expire en Si le prix de l'action reste inférieur à 30 par action, les deux appels expirent sans valeur, ce qui se traduit par une perte nette, hors commissions, de 650 (850 payés pour les appels longs - 200 reçus Pour les appels courts écrits). Si le stock augmente à 32,50, alors les 10 appels que vous avez acheté valent 2 500. Et vos appels écrits expirent sans valeur. Il en résulte un net 1 850 (2 500 long appel 200 prime pour appel court - 850 prime pour l'appel à long). Si le prix de Microsoft s'élève au-dessus de 32,50, alors vous exercez votre appel à long pour couvrir votre appel court. Netting vous la différence de 2 500 plus la prime de votre appel court moins la prime de votre appel long moins les commissions. Ratio Spreads Il existe de nombreux types de spreads d'options: appels couverts, straddles et strangles, papillons et condors, spreads calendrier, et ainsi de suite. La plupart des spreads d'options sont habituellement entrepris pour gagner un profit limité en échange d'un risque limité. Habituellement, cela est réalisé en égalisant le nombre de positions courtes et longues. L'option déséquilibrée se propage. Également connu sous le nom ratio écarts. Ont un nombre inégal de contrats longs et courts sur la base du même actif sous-jacent. Ils peuvent consister en tous les appels, tous les puts, ou une combinaison des deux. Contrairement à d'autres spreads mieux définis, les spreads déséquilibrés ont beaucoup plus de possibilités, il est donc difficile de généraliser sur leurs caractéristiques, comme les profils de profitrisk. Toutefois, si les contrats longs dépassent les contrats à découvert, l'écart aura un potentiel de profit illimité sur les contrats longs en excédent et avec un risque limité. Un écart déséquilibré avec un excédent de contrats à court terme aura un potentiel de profit limité et un risque illimité sur les contrats à découvert excédentaires. Comme avec d'autres spreads, la seule raison d'accepter un risque illimité pour un potentiel de profit limité est que la propagation est plus susceptible d'être rentable. La marge doit être maintenue sur les options courtes qui ne sont pas équilibrées par des positions longues. Le ratio dans un ratio écart désigne le nombre de contrats longs sur des contrats à découvert, qui peuvent varier largement, mais dans la plupart des cas, ni le numérateur ni le dénominateur ne sont supérieurs à 5. Un spread avant est un spread où les contrats à découvert dépassent Les contrats longs un back spread a des contrats plus longs que des contrats courts. Un spread avant est parfois aussi appelé écart de ratio, mais spread avant est un terme plus spécifique, donc je vais continuer à utiliser spread avant pour les spreads avant et les écarts de taux pour les écarts déséquilibrés. Le fait qu'un spread donne lieu à un crédit ou à un débit dépend du prix d'exercice des options, des dates d'expiration et du ratio des contrats longs et des contrats à découvert. Les spreads de ratios peuvent également avoir plus d'un point d'équilibre, puisque différentes options vont dans l'argent à différents points de prix. Common Ratio Spreads bénéfice illimité, risque limité couvert appel La stratégie d'option la plus simple est l'appel couvert, qui consiste simplement à écrire un appel pour le stock déjà possédé. Si l'appel n'est pas exercé, alors l'appelant conserve la prime, mais conserve le stock, pour lequel il peut toujours recevoir des dividendes. Si l'appel est exercé, alors l'écrivain obtient le prix d'exercice de son stock en plus de la prime, mais il renonce au bénéfice de stock au-dessus du prix d'exercice. Si l'appel n'est pas exercé, alors plus d'appels peuvent être écrits pour les mois d'expiration plus tard, gagner plus d'argent tout en maintenant le stock. Une discussion plus complète peut être trouvée aux appels couverts. ExampleCovered Call Le 6 octobre 2006, vous possédez 1000 actions de Microsoft, qui se négocie actuellement à 27,87 par action. Vous écrivez 10 contrats d'appels pour Microsoft avec un prix d'exercice de 30 par action qui expire en Janvier 2007. Vous recevez. 35 par action pour vos appels, ce qui équivaut à 35,00 par contrat pour un total de 350,00. Si Microsoft ne monte pas au-dessus de 30, vous obtenez de garder la prime ainsi que le stock. Si Microsoft est au-dessus de 30 par action à l'expiration, alors vous obtenez toujours 30 000 pour votre stock, et vous obtenez toujours de garder la prime 350. Dispositif de protection Un actionnaire achète des placements de protection pour les stocks déjà détenus pour protéger sa position en minimisant toute perte. Si le stock augmente, alors le put expire sans valeur, mais l'actionnaire bénéficie de la hausse du cours de l'action. Si le prix des actions tombe en dessous du prix d'exercice de la mise, alors la valeur des puts augmente de 1 dollar pour chaque baisse de dollar dans le prix des actions, donc, minimiser les pertes. Le gain net pour la position de protection est la valeur du stock plus la mise, moins la prime payée pour la mise. Utiliser le même exemple ci-dessus pour l'appel couvert, vous achetez plutôt 10 contrats de vente à 0,25 par action. Ou 25,00 par contrat pour un total de 250 pour les 10 puts avec une grève de 25 qui expire en Janvier 2007. Si Microsoft tombe à 20 une part, vos puts valent 5000 et votre stock vaut 20 000 pour un total de 25.000. Peu importe jusqu'à quel point Microsoft baisse, la valeur de vos mises augmentera proportionnellement, de sorte que votre position ne sera pas moins de 25 000 avant l'expiration de la putsthus, les puts de protéger votre position. Un collier est l'utilisation d'un put de protection et d'appel couvert pour coller la valeur d'une position de sécurité entre 2 bornes. Un put de protection est acheté pour protéger la limite inférieure, tandis qu'un appel est vendu à un prix d'exercice pour la limite supérieure, ce qui contribue à payer pour la mise de protection. Cette position limite une perte potentielle des investisseurs, mais permet un profit raisonnable. Toutefois, comme pour l'appel couvert, le potentiel de hausse est limité au prix d'exercice de l'appel écrit. Colliers sont l'un des moyens les plus efficaces de gagner un bénéfice raisonnable tout en protégeant l'inconvénient. En effet, les gestionnaires de portefeuille utilisent souvent des colliers pour protéger leur position, puisqu'il est difficile de vendre tant de titres en peu de temps sans déplacer le marché, surtout lorsque le marché devrait diminuer. Toutefois, cela tend à rendre plus coûteux à acheter, en particulier pour les options sur les principaux indices du marché, comme le SampP 500, tout en diminuant le montant reçu pour les appels vendus. Dans ce cas, la volatilité implicite pour les puts est supérieure à celle des appels. ExampleCollar Le 6 octobre 2006, vous détenez 1000 actions de Microsoft, qui se négocient actuellement à 27,87 par action. Vous voulez accrocher sur le stock jusqu'à l'année prochaine pour retarder le paiement des impôts sur votre bénéfice, et de payer seulement l'impôt sur les plus-values à long terme à plus faible. Pour protéger votre position, vous achetez 10 puts de protection avec un prix d'exercice de 25 qui expire en Janvier 2007 et vendez 10 appels avec un prix d'exercice de 30 qui expire également en Janvier 2007. Vous obtenez 350,00 pour les 10 contrats d'appel. Et vous payez 250 pour les 10 contrats de mise pour un filet de 100. Si Microsoft monte au-dessus de 30 par part, alors vous obtenez 30 000 pour vos 1 000 actions de Microsoft. Si Microsoft devrait tomber à 23 par action, alors votre stock de Microsoft vaut 23 000, et vos puts valent la peine d'un total de 2 000. Si Microsoft tombe plus loin, alors les puts deviennent plus précieux augmentant en valeur en proportion directe à la baisse du cours de l'action en dessous de la grève. Ainsi, le plus que vous obtenez est de 30 000 pour votre stock, mais la valeur la moins élevée de votre position sera de 25 000. Et puisque vous avez gagné 100 net en vendant les appels et en écrivant les puts, votre position est collée à 25.100 ci-dessous et 30.100. Notez toutefois que votre risque est que les appels écrits puissent être exercés avant la fin de l'année, ce qui vous oblige, de toute façon, à payer des impôts sur les gains en capital à court terme en 2007 au lieu des impôts sur les gains en capital à long terme en 2008. Straddles Et Strangles Un long straddle est établi en achetant à la fois une mise et appel sur la même valeur au même prix d'exercice et avec la même expiration. Cette stratégie d'investissement est rentable si le stock se déplace sensiblement vers le haut ou vers le bas, et est souvent fait en prévision d'un grand mouvement dans le cours des actions, mais sans savoir comment il ira. Par exemple, si une affaire judiciaire importante va être décidée bientôt qui aura un impact substantiel sur le cours des actions, mais si elle favorisera ou nuira à la société n'est pas connu auparavant, alors le chevauchement serait une bonne stratégie d'investissement. La plus grande perte pour le straddle est les primes payées pour la mise et l'appel, qui expirera sans valeur si le prix des actions ne bouge pas assez. Pour être rentable, le prix du sous-jacent doit se déplacer substantiellement avant la date d'expiration des options sinon, ils expireront soit sans valeur, soit pour une fraction de la prime payée. L'acheteur à cheval ne peut que gagner si la valeur de l'appel ou de la mise est supérieure au coût des primes des deux options. Un straddle court est créé quand on écrit à la fois un put et un appel avec le même prix d'exercice et la date d'expiration, ce que l'on ferait si elle croit que le stock ne se déplacera pas beaucoup avant l'expiration des options. Si le prix des actions reste stable, alors les deux options expirent sans valeur, permettant à l'écrivain à cheval de garder les deux primes. Une courroie est un contrat d'option spécifique composé de 1 put et 2 appels pour le même stock, le prix d'exercice et la date d'expiration. Une bande est un contrat pour 2 puts et 1 appel pour le même stock. Par conséquent, les sangles et les bandes sont des écarts de taux. Parce que les bandes et les sangles sont 1 contrat pour 3 options, ils sont également appelés options triples. Et les primes sont moindres si chaque option était achetée individuellement. Un strangle est identique à un straddle, sauf que le put a un prix d'exercice plus bas que l'appel, qui sont généralement hors de l'argent lorsque l'étranglement est établi. Le bénéfice maximal sera inférieur à celui d'une chevauchée équivalente. Pour la position longue, un profit strangle lorsque le prix du sous-jacent est inférieur au prix d'exercice de la mise ou au-dessus du prix d'exercice de l'appel. La perte maximale se produira si le prix du sous-jacent se situe entre les 2 prix d'exercice. Pour la position courte, le profit maximum sera gagné si le prix du sous-jacent se situe entre les 2 prix d'exercice. Comme pour la courte distance, les pertes potentielles n'ont pas de limite précise, mais elles seront inférieures à celles d'une équation équivalente, en fonction du prix d'exercice choisi. Voir Straddles et Strangles: Option non directionnelle Stratégies pour une couverture plus approfondie. ExempleLong et Short Strangle Merck est impliqué dans des milliers de poursuites potentielles concernant VIOXX, qui a été retiré du marché. Le 31 octobre 2006, l'action Mercks s'échangeait à 45,29, près de son plus haut de 52 semaines. Merck a gagné et perdu les procès. Si la tendance va d'une façon ou d'une autre dans une direction définie, elle pourrait avoir un impact majeur sur le cours des actions, et vous pensez qu'il pourrait arriver avant 2008, donc vous achetez 10 puts avec un prix d'exercice de 40 et 10 appels avec un Prix d'exercice de 50 qui expirent en janvier 2008. Vous payez 2,30 par action pour les appels. Pour un total de 2 300 pour 10 contrats. Vous payez 1,75 par action pour les puts. Pour un total de 1 750 pour les 10 contrats de vente. Votre coût total est de 4 050 plus les commissions. D'autre part, votre sœur, Sally, décide d'écrire l'étranglement, recevant la prime totale de 4 050 moins les commissions. Disons, que, par l'expiration, Merck est clairement perdre son cours des actions baisse à 30 par action. Vos appels expirent sans valeur. Mais vos puts sont maintenant dans l'argent de 10 par action, pour une valeur nette de 10.000. Par conséquent, votre bénéfice total est de près de 6.000 après soustraction des primes pour les options et les commissions pour les acheter, ainsi que la commission d'exercice pour exercer vos puts. Votre soeur, Sally, a perdu ça. Elle achète les 1 000 actions de Merck pour 40 par action selon les contrats de vente qu'elle a vendus, mais le titre ne vaut que 30 euros par action, pour un montant net de 30 000. Sa perte de 10 000 est compensée par les 4 050 primes qu'elle a reçues pour avoir écrit l'étranglement. Votre gain est sa perte. (En fait, elle a perdu un peu plus que vous avez gagné, parce que les commissions doivent être soustraites de vos gains et ajouté à ses pertes.) Un scénario similaire se produirait si Merck gagne, et le stock monte à 60 par action. Toutefois, si, par l'expiration, le stock est inférieur à 50 mais plus de 40, alors toutes vos options expirent sans valeur, et vous perdez la totalité de 4 050 plus les commissions pour acheter ces options. Pour que vous fassiez de l'argent, le stock devrait soit tomber un peu en dessous de 36 par action ou monter un peu au-dessus de 54 par action pour vous indemniser pour les primes pour les appels et les puts et la commission pour les acheter et les exercer . En profondeur Articles sur les options Spreads Politique de confidentialité Pour thismatter Les cookies sont utilisés pour personnaliser le contenu et les annonces, pour fournir des fonctionnalités de médias sociaux et pour analyser le trafic. Des informations sont également partagées sur votre utilisation de ce site avec nos partenaires de médias sociaux, de publicité et d'analyse. Les détails, y compris les options de retrait, sont fournis dans la politique de confidentialité. Envoyez un courriel à thismatter pour des suggestions et des commentaires Assurez-vous d'inclure les mots aucun spam dans le sujet. Si vous n'incluez pas les mots, l'email sera supprimé automatiquement. 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Bull Call Spread Bull Mettre Spread Buy Index Appels Collier Sans Coût Coller In-The-Money Covered Call Selling Index Poursuit Stratégie Stratégie Synthétique Synthétique Synthétique Longue Synthétique Synthétique Long Stock Synthétique Short Put The Collar Strategy Uncovered Risque: Les actions, les contrats à terme et le négoce d'options binaires discutés sur ce site Web peuvent être considérés comme des Opérations de Trading à Risque élevé et leur exécution peut être très risquée et Peut entraîner des pertes importantes ou même une perte totale de tous les fonds sur votre compte. Vous ne devriez pas risquer plus que vous avez les moyens de perdre. Avant de décider du commerce, vous devez vous assurer que vous comprenez les risques impliqués en tenant compte de vos objectifs de placement et le niveau d'expérience. L'information sur ce site Web est fournie strictement à des fins informatives et éducatives uniquement et ne constitue pas un service de recommandation de négociation. 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