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Veuillez désactiver votre blocage d'annonce (ou mettre à jour vos paramètres afin de vous assurer que les cookies et les javascript sont activés) afin que nous puissions continuer à vous fournir les nouvelles de premier ordre Et les données que vous venez d'attendre de nous. Emission publique et offre publique d'achat Publique Si une entreprise décide de lever des capitaux en émettant des actions, elle doit déposer une déclaration d'inscription officielle auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) La situation financière actuelle, l'émission publique proposée et les projections futures. La société doit également préparer un prospectus provisoire qui contient des informations similaires à celles de la déclaration d'inscription pour les investisseurs potentiels. 13Après une période d'attente de 20 jours, la déclaration d'enregistrement est considérée comme acceptée à moins que la SEC envoie une lettre de commentaire demandant des changements. (En savoir plus sur la réglementation des introductions en bourse dans la façon dont l'introduction de la Loi Sarbanes-Oxley était touchée. Les titres peuvent être vendus et un prospectus définitif est émis à la fin de la période d'attente. Une banque d'investissement agira en tant que souscripteur pour effectuer la vente, ce qui est connu comme le premier appel public à l'épargne ou l'offre primaire. Une offre principale est la première de l'émission d'actions pour la vente publique d'une entreprise privée. C'est le moyen par lequel une entreprise privée peut lever des capitaux propres par le biais des marchés financiers afin d'étendre ses opérations commerciales. 13L'offre principale est habituellement faite pour aider une jeune entreprise en expansion à étendre ses activités commerciales, mais elle peut aussi être réalisée par une société mature qui se trouve toujours être une entreprise privée. Les offrandes primaires peuvent être suivies d'offres secondaires. Qui servent de moyen pour une entreprise qui est déjà publiquement négocié à lever davantage de fonds propres pour son entreprise. Après l'émission et la réception des fonds recueillis, les titres sont négociés sur le marché secondaire. Lorsque la société ne reçoit pas d'argent provenant de l'achat et de la vente des titres qu'elle a déjà émis. Le marché secondaire est celui où les investisseurs achètent des titres ou des actifs d'autres investisseurs plutôt que des sociétés émettrices elles-mêmes. Les bourses nationales - comme la Bourse de New York et le Nasdaq - sont des marchés secondaires. (En savoir plus sur les marchés primaires et secondaires.) Si la question concerne moins de 5 millions, la société n'a qu'à déposer une déclaration d'offre concise auprès de la SEC. Une vente à moins de 35 investisseurs est considérée comme une vente privée et élimine la nécessité de déposer une déclaration d'enregistrement auprès de la SEC. Toutefois, les titres non enregistrés ne sont pas aussi faciles à vendre que les titres inscrits. (Pour des lectures connexes, voir Valorisation des entreprises privées.) Offre en espèces Une offre en espèces est l'un des deux types de problèmes publics. Eh bien discuter de l'autre type, une offre de droits, plus tard dans cette section. Une offre en espèces rend les actions accessibles au grand public dans le cadre d'un premier appel public à l'épargne. Mais d'abord, passe en revue les différences entre les entreprises privées et publiques. 13A société privée a moins d'actionnaires. Et ses propriétaires n'ont pas à divulguer beaucoup d'informations sur la société. N'importe qui peut sortir et incorporer une entreprise vient de mettre dans un peu d'argent, de déposer les documents juridiques et de suivre les règles de déclaration de votre juridiction. La plupart des petites entreprises sont privées. Mais les grandes entreprises peuvent aussi être privées. Saviez-vous qu'à partir de février 2012, IKEA, Dominos Pizza et Hallmark Cards sont tous détenus par des particuliers 13Il n'est généralement pas possible d'acheter des actions dans une entreprise privée. Vous pouvez approcher les propriétaires sur l'investissement, mais theyre pas obligé de vous vendre quelque chose. En revanche, les sociétés ouvertes ont vendu au moins une partie d'entre elles au public et négocié en bourse. C'est pourquoi faire une introduction en bourse est également appelé public. (En savoir plus sur le public en IPO Basics: Dont Just Jump In et comment un IPO est évalué.) Les sociétés publiques ont des milliers d'actionnaires et sont soumis à des règles et des règlements stricts. Ils doivent avoir un conseil d'administration. Et ils doivent rendre compte de l'information financière tous les trimestres. Aux États-Unis, les sociétés ouvertes relèvent de la Securities and Exchange Commission (SEC). Dans d'autres pays, les sociétés ouvertes sont surveillées par des organes directeurs semblables à la SEC. D'un point de vue des investisseurs, la chose la plus excitante au sujet d'une compagnie publique est que le stock est échangé sur le marché ouvert comme n'importe quel autre produit. Si vous avez de l'argent, vous pouvez investir. Le PDG pourrait détester vos tripes, mais theres rien qu'il ou elle pourrait faire pour vous empêcher d'acheter des actions. Pourquoi aller en public? Le public augmente l'argent comptant - habituellement beaucoup de lui. Être coté en bourse ouvre également de nombreuses portes financières: 13- En raison de l'examen accru, les entreprises publiques peuvent généralement obtenir de meilleurs taux lorsqu'ils émettent de la dette. 13- Tant qu'il ya une demande du marché, une entreprise publique peut toujours émettre plus de stock. Ainsi, les fusions et les acquisitions sont plus faciles à faire parce que le stock peut être émis dans le cadre de l'accord. 13- La négociation sur les marchés ouverts désigne la liquidité. Cela permet de mettre en œuvre des choses comme les plans d'actionnariat salarié, qui aident à attirer les meilleurs talents. 13- Être coté sur une grande bourse possède un prestige considérable. Dans le passé, seules les entreprises privées ayant des fondamentaux solides pouvaient se qualifier pour une introduction en bourse et il n'était pas facile d'obtenir énumérés. Le boom de l'Internet a changé tout cela. Les entreprises n'avaient plus besoin de solides finances et d'une solide histoire pour se rendre publiques. Au lieu de cela, les introductions en bourse ont été effectuées par de plus petites start-ups cherchant à développer leurs activités. Il n'y a rien de mal à vouloir se développer, mais la plupart de ces entreprises n'avaient jamais fait de profit et ne prévoyaient pas être rentable à tout moment. (Lisez ce que certains analystes considèrent comme la deuxième bulle de point-com dans What To Expect From The Groupon IPO et ce que l'on attend de l'introduction en bourse de Zynga.) 13Fondé sur le financement de capital de risque, ils ont passé comme Texans essayant de générer suffisamment d'excitation pour le faire Le marché avant de brûler toute leur trésorerie. Dans des cas comme celui-ci, les entreprises pourraient être soupçonnées de faire une introduction en bourse juste pour rendre les fondateurs riches. C'est ce qu'on appelle une stratégie de sortie. Ce qui implique qu'il n'y a aucun désir de rester et de créer de la valeur pour les actionnaires. L'IPO devient alors la fin de la route plutôt que le début. (Pas toutes les entreprises point-com a fait faillite.) Lire la suite dans 5 entreprises réussies qui ont survécu à la bulle Dotcom.) Comment cela peut se produire Rappelez-vous: une introduction en bourse est juste la vente de stock. Son tout sur le travail de vente. Si vous pouvez convaincre les gens d'acheter des actions dans votre entreprise, vous pouvez recueillir beaucoup d'argent. Le processus de souscription Obtenir un morceau d'un IPO chaud est très difficile, voire impossible. Pour comprendre pourquoi, nous avons besoin de savoir comment un IPO est fait, un processus connu sous le nom de souscription. Quand une entreprise veut aller au public, la première chose qu'il fait est d'embaucher une banque d'investissement. Une société pourrait théoriquement vendre ses propres actions, mais de façon réaliste, une banque d'investissement est nécessaire - c'est juste la façon dont Wall Street fonctionne. Souscription est le processus de collecte de fonds soit par la dette ou l'équité (dans ce cas, nous parlons d'équité). Vous pouvez penser des souscripteurs comme intermédiaires entre les entreprises et le public investisseur. Les principaux souscripteurs en février 2012 sont Goldman Sachs, Credit Suisse First Boston et Morgan Stanley. (Pour la lecture connexe, voir Wanna Be A Bigwig Essayez Investment Banking et l'augmentation de la Banque d'investissement moderne.) La société et la banque d'investissement se réunira pour la première fois pour négocier l'accord. Les éléments généralement discutés incluent le montant d'argent qu'une entreprise va augmenter, le type de titres à émettre et tous les détails dans la convention de souscription. L'entente peut être structurée de diverses manières. Par exemple, dans un engagement ferme. Le souscripteur garantit qu'un certain montant sera soulevé en achetant l'offre entière puis en revendant au public. Toutefois, dans le cadre d'un accord sur les meilleurs efforts, le souscripteur vend des titres pour la société mais ne garantit pas le montant à lever. En outre, les banques d'investissement hésitent à assumer tous les risques d'une offre. Au lieu de cela, ils forment un syndicat de preneurs fermes. Un assureur dirige le syndicat et les autres vendent une partie de l'émission. Une fois que toutes les parties ont accepté un accord, la banque d'investissement établit une déclaration d'enregistrement devant être déposée auprès de la SEC. Ce document contient des informations sur l'offre ainsi que des informations sur la société telles que les états financiers, les antécédents de gestion, les problèmes juridiques, l'utilisation de l'argent et les fonds d'initiés. La SEC exige alors une période de réflexion. Dans lequel il enquête et s'assure que toutes les informations importantes ont été divulguées. Une fois que la SEC approuve l'offre, une date (la date d'entrée en vigueur) est fixée lorsque le stock sera offert au public. Pendant la période de réflexion, le souscripteur rassemble ce qu'on appelle le hareng rouge. Il s'agit d'un prospectus initial contenant toutes les informations concernant la société, à l'exception du prix d'offre et de la date d'entrée en vigueur. Qui ne sont pas connus à cette époque. Avec le hareng rouge à la main, le souscripteur et la société tentent de battage et d'accroître l'intérêt pour la question. Ils vont sur un road show - aussi connu comme le chien et poney spectacle - où les grands investisseurs institutionnels sont courtisés. À mesure que la date d'entrée en vigueur approche, le souscripteur et la société s'assoient et décident du cours initial de l'action. Ce n'est pas une décision facile: il dépend de l'entreprise, le succès de la road show et, plus important encore, les conditions du marché actuel. Bien sûr, son dans les deux parties intérêt à obtenir le plus possible. Enfin, les titres sont vendus sur le marché boursier et l'argent est collecté auprès des investisseurs. À propos de moi Comme vous pouvez le voir, la route vers une introduction en bourse est longue et compliquée. Vous avez peut-être remarqué que les investisseurs individuels ne sont pas impliqués jusqu'à la fin. C'est parce que les petits investisseurs arent le marché cible. Ils n'ont pas l'argent et, par conséquent, tenir peu d'intérêt pour les preneurs fermes. Si les preneurs fermes pensent qu'une introduction en bourse sera réussie, theyll habituellement pad les poches de leur client institutionnel préféré avec des actions au prix IPO. La seule façon pour vous d'obtenir des actions (connu comme une allocation IPO) est d'avoir un compte avec l'une des banques d'investissement qui fait partie du syndicat de souscription. Mais ne vous attendez pas à ouvrir un compte avec 1000 et être douché avec une allocation. Vous devez être un client fréquemment commercial avec un grand compte pour obtenir sur un IPO chaud. Bottom line, vos chances d'obtenir des actions tôt dans un IPO sont minces à aucun, sauf si vous êtes à l'intérieur. Si vous obtenez des actions, c'est probablement parce que personne d'autre ne les veut. Certes, il ya des exceptions à chaque règle, et il serait incorrect pour nous de dire que c'est impossible. Il suffit de garder à l'esprit que la probabilité n'est pas élevé si vous êtes un petit investisseur. (Lisez Investir dans les FNB IPO pour savoir comment vous pouvez obtenir un morceau de l'action IPO.) Lock-Up Accords Une entente de verrouillage peut restreindre les stocks de négociation un peu après que la société va au public. Un contrat de lock-up est un contrat juridiquement contraignant entre les preneurs fermes et les initiés d'une société qui interdit à ces personnes de vendre des actions pour une période de temps déterminée. Les périodes de lock-up durent généralement 180 jours (six mois) mais peuvent parfois durer aussi peu que 120 jours ou aussi longtemps qu'un an. 13 Les dirigeants d'entreprises auront des dirigeants d'entreprises, des gestionnaires, des employés et des sociétés de capital-risque qui signeront des ententes de lock-up afin d'assurer un élément de stabilité du cours des actions au cours des premiers mois de négociation. Lorsque les lock-up expirent, les personnes restreintes sont autorisées à vendre leurs actions, ce qui, parfois (si ces initiés cherchent à vendre leurs actions) entraîne une baisse drastique du cours de l'action en raison de l'énorme augmentation de l'offre de stock. (En savoir plus sur les lock-ups IPO Stop à la vente d'initiés.)
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